O que acontece com as opções de estoque quando a empresa é vendida

O que acontece com um estoque quando uma empresa é comprada?
Os estoques em uma empresa que foi comprada geralmente são convertidos em dinheiro ou novas ações.
Duncan Smith / Photodisc / Getty Images.
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Quando uma empresa adquire outra, o estoque da empresa que está sendo comprada geralmente é descontinuado. Os acionistas geralmente são pagos em dinheiro ou novas ações.
Uma compra ou fusão é muitas vezes o sucesso das empresas que alimentam seu crescimento. Quando uma empresa quer comprar outra empresa, ela propõe um acordo para fazer uma aquisição ou compra, o que geralmente é uma receita inesperada para os acionistas da empresa que está sendo adquirida, seja em dinheiro ou em novas ações. Aqueles que detêm ações de uma empresa segmentada para compra podem ter algumas opções a serem consideradas.
Ofertas de licitação.
Fusões ou aquisições ocorrem quando um investidor interessado, às vezes uma empresa rival ou uma empresa relacionada, fará uma proposta chamada oferta pública para comprar o suficiente em circulação de ações de uma empresa para obter o controle da empresa. Às vezes, essas propostas serão aprovadas pelo conselho de administração do alvo de aquisição. Às vezes, o conselho se opõe, chamando-o de uma aquisição "hostil", mas se o pretendente pode comprar as ações de voto suficientes da empresa, ele pode assumir o controle. As ofertas de compra geralmente propõem comprar ações a um preço superior ao preço atual do mercado de ações para oferecer aos acionistas um incentivo financeiro para vender.
Fusões de caixa ou de ações.
Para os acionistas, as fusões podem ocorrer de duas maneiras. Em uma troca de caixa, a empresa controladora comprará as ações ao preço proposto, e as ações desaparecerão da carteira do proprietário, substituídas pela quantidade correspondente de caixa. Outras vezes, as empresas anunciarão uma fusão de estoque para estoque, na qual os detentores de ações da empresa de aquisição terão esse estoque substituído por ações da nova empresa. Muitas vezes, o negócio está estruturado como uma combinação de ambos os métodos, com os acionistas recebendo algum dinheiro e algumas ações.
Atuando em ofertas de licitação.
Os proprietários de ações podem ter que agir rapidamente para tirar proveito de uma oferta pública. Essas ofertas às vezes vêm com condições que exigem pelo menos uma certa quantidade de ações a serem compradas para que o negócio seja honrado, ao mesmo tempo que estabelece um limite para o valor das ações compradas. Por exemplo, um investidor pode propor comprar ações em circulação de ações de US $ 8 por ação pelo preço de US $ 9, com a condição de que pelo menos 51% dos acionistas vendam, ao aceitar comprar mais de 60% das ações em circulação . Os investidores que não concordam em vender com rapidez podem perder a oferta. Nesse caso, eles ainda mantinham ações na empresa, seria apenas sob a liderança do novo investidor.
Preços de ações.
Um anúncio de fusão geralmente envia aumento do preço das ações, geralmente para atender ao preço proposto em uma oferta pública de aquisição. No entanto, às vezes pode haver incerteza em torno do preço das ações, especialmente se houver dúvidas de que o negócio pode ser concluído por causa de problemas de financiamento de investidores. Além disso, durante as tentativas de aquisição hostis, o preço das ações também pode flutuar se a administração tentar atrair investidores amigáveis ​​para a empresa. Às vezes, os comerciantes tentarão capitalizar o anúncio de fusões comprando o estoque antes do aumento do preço, chamado arbitragem. Os preços das ações podem aumentar com a antecipação de uma compra de um "objetivo de aquisição".
Referências (3)
Sobre o autor.
Terry Lane tem sido jornalista e escritora desde 1997. Ele abordou e trabalhou para membros do Congresso e ajudou legisladores e executivos a publicar editores no "Wall Street Journal", "National Journal" e "Politico. & # 34; Ele obteve um bacharelado em jornalismo pela Universidade da Flórida.
Créditos fotográficos.
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O que acontece com as opções de compra de ações quando a empresa é vendida
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O que acontece com as opções se uma empresa for adquirida / comprada?
Eu tenho algumas das opções de dinheiro com datas de validade muito próximas (janeiro de 2013, por exemplo). O que acontece se a empresa subjacente for adquirida antes disso, enquanto ainda estou segurando as opções? Eles expiram instantaneamente sem valor? E se o preço de aquisição for superior ao preço de exercício?
Vamos dar um exemplo concreto. A Motorola foi adquirida pelo Google, por exemplo, por US $ 38 por ação (não sei o número exato). Digamos que eu tive opções de chamadas de janeiro de 2013 com um preço de exercício de US $ 30. Obviamente, agora, enquanto a Motorola ainda está negociando, posso vendê-los ou exercê-los, mas e quando o estoque da Motorola já não existe? E se eles tivessem um preço de exercício de US $ 40? Eu seria apenas ferrado?
Existe alguma maneira de poderem se converter em opções do Google (eu suponho que não)?
Muito pode depender da natureza de uma compra, às vezes é para estoque e dinheiro, às vezes apenas estoque, ou no caso deste negócio google, todo o dinheiro. Como esse acordo foi usado, discutiremos o que acontece em uma compra em dinheiro.
Se o preço das ações for alto o suficiente antes da data de compra para colocá-lo no dinheiro, puxe o gatilho antes da data de liquidação (em alguns casos, ele pode ser puxado para você, veja abaixo). Caso contrário, uma vez que o buyout ocorra, você será feito ou poderá receber opções ajustadas no estoque da empresa que fez a compra (não aplicável em uma compra em dinheiro).
Normalmente, o preço se aproximará, mas não excederá o preço de compra, pois o tempo aproxima-se da data de compra. Se o preço de compra estiver acima do preço de exercício de sua opção, então você tem alguma esperança de estar no dinheiro em algum momento antes da compra; Apenas certifique-se de exercitar com o tempo.
Você precisa verificar as letras finas no próprio contrato da opção para ver se ela tinha alguma disposição que determina o que acontece no caso de uma compra. Isso irá dizer-lhe o que acontece com suas opções particulares.
Por exemplo, o Joe Taxpayer apenas modificou sua resposta para incluir o idioma padrão do CBOE em suas opções, o que, se eu ler direito, significa que se você tiver opções através deles, você precisa verificar com seu corretor para ver se os procedimentos especiais de liquidação de exercícios estão sendo imposto pelo CBOE neste caso.
Quando a compra acontece, a greve de US $ 30 vale US $ 10, como é no dinheiro, você recebe US $ 10 (US $ 1000 por contrato). Sim, a greve de US $ 40 é bastante inútil, ele realmente caiu em valor hoje. Algumas ofertas são redigidas como uma oferta ou intenção, de modo que uma nova oferta pode entrar. Isso parece ser um acordo feito.
"Em certas circunstâncias incomuns, pode não ser possível que os escritores de chamadas descobertas de estoque de entrega física e opções de índice de ações obtenham os títulos de capital subjacentes para cumprir suas obrigações de liquidação após o exercício. Isso pode acontecer, por exemplo, no caso de uma oferta de oferta de sucesso para todas ou quase todas as ações em circulação de um título subjacente ou se a negociação de um título subjacente fosse imposta ou suspensa. Em situações desse tipo, a OCC pode impor procedimentos especiais de liquidação de exercícios. Esses procedimentos especiais, aplicáveis ​​apenas a chamadas e somente quando um escritor atribuído não consegue obter o título subjacente, pode envolver a suspensão das obrigações de liquidação do titular e escritor e / ou a fixação de preços de liquidação em dinheiro em vez da entrega do título subjacente. Nessas circunstâncias, OCC também pode proibir o exercício de colocações por detentores que não poderiam entregar a garantia subjacente no exe rcise data de liquidação. Quando os procedimentos especiais de liquidação de exercícios são impostos, a OCC anunciará aos seus membros compensadores como os acordos serão tratados. Os investidores podem obter essa informação de suas corretoras ".
Creio que isso confirma minha observação. Feliz em discutir se o leitor sente o contrário.

O que acontece com as opções de estoque quando uma empresa é comprada por outra?
As opções de ações negociadas no mercado oferecem aos compradores o direito de comprar ou vender um estoque específico a um preço fixo por um período limitado. Se a empresa subjacente a uma opção for comprada por outra empresa, os comerciantes que detêm essas opções devem entender as conseqüências. A boa notícia é que um anúncio de compra pode ser um evento muito lucrativo para os proprietários de opções de compra, o que lhes permite comprar o estoque a um preço determinado. Não tanto se você possui coloca no estoque; uma colocação permite que o proprietário venda o estoque por um preço específico.
Tipos de ofertas de compras.
Quando uma empresa oferece comprar ou se fundir com outra empresa, a oferta pode assumir uma das três formas diferentes. Uma oferta em estoque troca partes da empresa compradora por ações da empresa alvo. Pode haver uma proporção de ações oferecidas. Por exemplo, os investidores da empresa que estão sendo comprados podem obter uma parte da empresa de compras por cada duas ações que detêm na empresa de compras. Uma oferta pode ser uma oferta em dinheiro. Nesse caso, os investidores da empresa alvo recebem dinheiro por suas ações se a incorporação for aprovada. Uma oferta e compra também pode ser uma combinação de ações e dinheiro para as ações da empresa alvo.
Compra total de dinheiro.
Quando uma empresa é comprada por um preço de caixa por ação, as opções serão avaliadas para liquidação em dinheiro na data em que a compra seja efetiva. Uma opção de compra na empresa comprada terá valor se o preço de compra estiver acima da opção exercício ou preço de exercício. Por exemplo, você possui uma opção para comprar em US $ 40 por ação e o estoque subjacente é comprado por US $ 50. Na data em que a compra é efetiva, você receberia US $ 1.000 por sua opção: o preço de compra de $ 50 menos o preço de exercício da opção de US $ 40, as 100 ações que cobre um contrato de opção. Se o preço de exercício na sua ligação estava acima dos US $ 50, você não obteria nada. Os detentores de opções de opção receberiam dinheiro se o preço de compra fosse inferior ao preço de exercício. Um comerciante que vendeu opções seria obrigado a entregar o dinheiro.
Oferta total.
Com uma fusão de estoque total, o número de ações cobertas por uma opção de compra é alterado para ajustar o valor da compra. As opções da empresa comprada serão alteradas para opções no estoque do comprador no mesmo preço de exercício, mas para um número diferente de ações. Normalmente, uma opção é para 100 ações do estoque subjacente. Por exemplo, a empresa A compra a empresa B, trocando 1/2 ação de A por cada ação de B. As opções compradas na ação da empresa B mudariam para opções na empresa A, com 50 ações de ações entregues se a opção for exercida.
Stock Plus Cash Buyout.
Um estoque mais a compra em dinheiro de uma empresa resulta em uma alteração das ações cobertas por opção na empresa que está sendo comprada, uma mudança no número de ações a serem entregues, e um kicker em dinheiro. Por exemplo, a empresa A está comprando a empresa B trocando 1/2 ação de A mais US $ 3 por cada ação de B. Após a fusão, uma antiga opção de compra em B exigirá a entrega pelo vendedor da opção de 50 ações de A mais US $ 300 se a chamada for exercida pelo comprador.
O que fazer.
Se você comprou ou vendeu opções em um estoque que se torna o alvo de uma compra, o melhor caso pode ser simplesmente fechar a posição antes da fusão entrar em vigor. O preço de mercado das opções refletirá os termos de compra. A menos que uma guerra de licitação entre em erupção na empresa para ser comprada, haverá pouco movimento no preço da opção até a fusão passar. Pode ser de vários meses entre o momento em que uma oferta de compra é feita e quando ela é aprovada e torna-se efetiva.
Referências.
Sobre o autor.
Tim Plaehn escreveu artigos e blogs financeiros, de investimento e de negociação desde 2007. Seu trabalho apareceu on-line na Seeking Alpha, Marketwatch e vários outros sites. Plaehn tem um diploma de bacharelado em matemática da Academia da Força Aérea dos EUA.
Créditos fotográficos.
John Moore / Getty Images News / Getty Images.
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O que acontece com minhas opções de chamadas se a empresa subjacente for comprada?
Normalmente, o anúncio de uma oferta de compra por parte de outra empresa é bom para os acionistas da empresa que está sendo comprado. Isso ocorre porque a oferta geralmente é superior ao valor de mercado da empresa antes do anúncio. No entanto, para alguns titulares de opções de compra, se uma situação de compra é favorável dependerá do preço de exercício da opção que eles possuem e do preço pago na oferta.
Uma opção de compra dá ao titular o direito de comprar o título subjacente a um preço fixo em qualquer momento antes da data de validade, assumindo que é uma opção americana (a maioria das opções de ações são). Efetivamente, ninguém exerceria essa opção para comprar as ações ao preço fixado se esse preço estabelecido fosse maior do que o preço de mercado atual. No caso de uma oferta de compra, onde um montante fixo é oferecido por ação, isso efetivamente limita o quão alto as ações irão, assumindo que nenhuma outra oferta entra e a oferta provavelmente será aceita. Então, se o preço da oferta estiver abaixo do preço de exercício da opção de compra, a opção pode facilmente perder a maior parte do seu valor. Por outro lado, as opções com um preço de exercício abaixo deste preço de oferta verão um salto de valor.
Por exemplo, em 4 de dezembro de 2006, a Station Casinos recebeu uma oferta de compra de sua administração por US $ 82 por ação. Olhando para a mudança no valor das opções que o dia dá uma indicação clara de que alguns titulares de opções de chamadas saíram bem enquanto outros foram atingidos com dificuldade. Naquele dia, as opções de 09 de janeiro com um preço de exercício de US $ 70, que estava bem abaixo do preço de oferta de US $ 82, subiram de US $ 11,40 para US $ 17,30 - um aumento de 52%. Por outro lado, as opções de 09 de janeiro com um preço de exercício de US $ 90, que está acima do preço de oferta de US $ 82, caiu de US $ 3,40 para US $ 1 - uma perda de 71%.
Alguns titulares de opções de chamadas gozam de um lucro saudável como resultado de uma compra se o preço da oferta chegar acima do preço de exercício de suas opções. No entanto, os titulares das opções serão atingidos com força se o preço de exercício for superior ao preço da oferta.